Borboleta vs Condor B3 2026: Estratégias Avançadas de Opções
Borboleta e condor em opções B3 2026: estratégias avançadas para mercado lateral. Como construir, exemplos, riscos e tributação.
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Borboleta e condor são estratégias de opções para perfilados em movimentos LIMITADOS do ativo. Diferente de comprar call ou put (apostando em direção), você aposta que o ativo NÃO vai mexer muito. Para o trader brasileiro em mercado lateral (típico de 2024-2026 com Selic alta), pode ser estratégia inteligente. Mas é complexa. Este artigo explica com exemplos PETR4.
Conteúdo educativo verificado em 2026. Não é recomendação de investimento. Confirme com profissional especializado antes de decisões. Awake Trader não garante resultados.
Borboleta (Butterfly Spread)
Estratégia de 4 opções: vende 2 calls do mesmo strike no meio, compra 1 call abaixo, compra 1 call acima. Resultado: lucro máximo quando ativo termina exatamente no strike do meio no vencimento.
Exemplo PETR4 a R$ 35
Lucro máximo: ~R$ 600 se PETR4 termina exatamente em R$ 35 no vencimento.
Risco máximo: R$ 250 (o crédito recebido) se PETR4 termina abaixo de R$ 33 ou acima de R$ 37.
Condor (Iron Condor)
Variação da borboleta com strikes mais espaçados. Você vende 1 call e 1 put dentro de uma faixa (com strikes diferentes), e compra outras 2 mais distantes para limitar perda. Lucro: quando ativo fica entre os strikes vendidos.
Exemplo PETR4 a R$ 35
Lucro máximo: R$ 150 se PETR4 fica entre R$ 32 e R$ 38 no vencimento.
Risco máximo: R$ 200 - R$ 150 = R$ 50 (custo das compras menos crédito recebido) em cada lado, se PETR4 vai muito longe.
Quando usar cada uma
Borboleta
Condor
Riscos comuns
Tributação
Lucros líquidos mensais em estratégias de opções tributam 15% (swing) ou 20% (day trade), DARF 6015. Cada operação registrada separadamente.
Para acompanhar estratégias multipernas de opções com cálculo automático de resultado e DARF, Awake Trader registra cada perna e total da estratégia. Grátis.
Conteúdo educativo verificado em 2026. Não é recomendação de investimento. Confirme com profissional especializado antes de decisões. Awake Trader não garante resultados.
Preguntas frecuentes
Borboleta é mais lucrativa que condor?
Em lucro máximo absoluto sim, mas com probabilidade muito menor. Borboleta precisa de 'acerto' preciso de preço; condor permite faixa. Risk-adjusted, condor frequentemente é melhor para iniciante.
Posso fazer borboleta com puts em vez de calls?
Sim. Borboleta com puts é equivalente em payoff a borboleta com calls (pelo princípio de paridade). A escolha depende dos prêmios disponíveis e da liquidez.
Quanto custa montar uma borboleta em PETR4?
Depende dos prêmios. Pode ser crédito (você recebe líquido) ou débito (paga). Em ambos os casos, monitore custos de transação (corretagem por perna) que podem corroer 10-20% do lucro esperado.
Vencimento ideal para borboleta/condor?
30-45 dias para vencimento. Tempo suficiente para o mercado se acomodar, mas o decaimento temporal acelera nas últimas 3-4 semanas (benefica vendedor de prêmio).
Posso fechar a estratégia antes do vencimento?
Sim, fechando cada perna no mercado. Útil se o cenário muda. Custos de transação dobram (fechar = nova operação).
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